채권 투자 방법, 투자 수익 창출과 가치

나도 채권 투자로 돈벌 수 있을까요?

 

많은 개인투자자들이 국채 30년 채권을 많이 매수

최근 채권 투자에 대한 관심이 부쩍 높아졌으며, 많은 개인투자자들이 국채 30년 채권을 많이 매수했다고 합니다. "엔화 표시 미국 장기채 상장지수펀드를 매수했더라", "낮은 이표 채권이 세금 매력이 있다더라" 하는 기사를 종종 접하셨을 겁니다. 실제로 개인들이 투자한 국내 채권 잔액은, 2022년 초 10조 원 남짓에서 2023년 7월에는 53조 원으로 크게 늘어났습니다.

 

개인투자자들이 채권에 관심을 갖게 된 이유는 단순한데, 채권 금리가 많이 높아졌기 때문입니다. 저금리 기조로 국채 금리가 1% 남짓하던 2010년대 중반에는 채권 투자를 할 필요가 없었습니다.

 

한국은행 기준금리 추이(2017년~2023년 1월)

하지만 최근 물가 상승으로 저금리 정책이 마무리되면서 국채 금리도 많이 높아졌습니다. 현재 미국 국채는 4%대, 한국 국채는 3%대의 금리를 제공하고 있습니다. 회사채 금리는 더 높기 때문에 해외에서도 개인의 채권 투자가 많이 늘었습니다.

 

이렇듯 채권이 매력적인 투자 수단으로 떠오르고 있는 것은 분명해 보입니다. 하지만 채권과 관련된 '30년물', '이표', '듀레이션' 같은 용어들이 어렵게 느껴져 접근하지 못하는 분도 많이 계신 것 같습니다.

 

원래도 금융 용어는 어려운데, 채권에서 사용하는 용어는 더더욱 일상에서 잘 쓰이지 않기 때문에 따로 공부해야 합니다. 기초 용어와 개념만 잘 알아두면 결코 어렵지 않으니, 여러분과 함께 채권 기본기를 다져보기로 하겠습니다.

 

◆ 채권 투자 수익과 투자 가치성

 

채권 투자 시장 동향을 분석을 보면, 개미 투자자들의 고수익 채권펀드 선호

많은 분이 저에게 "저도 채권으로 돈 벌 수 있을까요?"하고 질문한다면, 저의 대답은 "물론 그렇다"입니다. 하지만 채권 투자에 '높은 수익'을 기대하지는 않아야 한다는 말도 함께 덧붙입니다.

 

채권에 투자할 때는 '은행 예금보다 조금 높은' 수익을 기대해야 합니다. 그렇지 않으면 오히려 손실을 볼 수도 있습니다. 가격이 크게 오를 수 있는 주식과 달리 채권은 정해진 이자만 얻을 수 있습니다. 게다가 채권 발행자가 부도라도 나면 원금을 크게 잃을 수도 있습니다.

 

"은행 예금보다 조금 높은 수준의 수익률을 얻는데, 원금 손실 가능성이 있으면 채권을 왜 사야 해요?" 하는 질문이 떠오르실 텐데, 아래와 같은 3가지 이유로 채권은 투자할 가치가 있습니다.

 

▶ 채권 투자 가치성

 

2023년 금리상승으로 개인투자자의 채권투자 급증

① 채권 투자의 환금성

채권은 만기 이전에 매각해도 누적된 기간만큼 이자 수익을 얻을 수 있습니다. 비교를 위해 만기 1년짜리 정기 예금에 연 3% 이율로 100만 원을 가입했다고 가정해 보겠습니다.

 

채권은 만기 이전에 매각해도 누적된 기간만큼 이자 수익을 얻을 수 있다

예금자는 1년 뒤 원금 100만 원과 이자 3만 원을 수령할 수 있습니다. 만기 이전에 예금을 해약하면 이자는 못 받고, 원금 100만 원만 돌려받게 됩니다.

 

이번엔 만기 1년, 금리 3%인 은행 채권을 100만 원에 구입했다고 가정해 보겠습니다. 채권을 만기까지 보유하면 예금과 마찬가지로 원금 100만 원과 이자 3만 원을 수령하게 됩니다.

 

채권을 중간에 매각하더라도 예금과 달리 해당 기간의 이자를 받을 수 있다

그런데 채권을 중간에 매각하더라도 예금과 달리 해당 기간의 이자를 받을 수 있습니다. 가령 앞서 구입한 1년 은행 채권을 6개월 후 매각한다면, 시세가 약 101.5만 원 정도에 형성되기 때문에 기간 이자를 포기하지 않고 현금화할 수 있는 것입니다.

 

1년 예금 이자를 포기하는 건 별것 아닌 것처럼 느껴질 수 있지만, 기간이 늘어나면 얘기가 조금 달라집니다. 5년짜리 정기 적금이라면 어쩔 수 없이 해약하게 되었을 때 정말 아깝겠죠?

 

그런데 이때 예금이나 적금 대신 5년 만기 채권을 구입했다면, 중간에 매각해도 보유 기간의 이자만큼은 수익을 가져갈 수 있는 겁니다.

 

 

② 채권 투자의 안정성

 

개인투자용 국채는 손실 위험이 없는 원리금 보장형 상품이라는 점이 특징

일반적으로 국채 투자는 세상에서 가장 안전한 투자입니다. 특히 정부가 발행한 채권은 나라가 지급을 보장하기 때문에 원금과 이자를 확실하게 받을 수 있습니다.

 

더구나 우리나라 정도의 선진국이 부도날 가능성은 거의 없으며, 국채 중에서도 미국 정부가 발행한 채권은 전 세계에서 가장 안전한 자산으로 간주합니다.

 

국채가 아니더라도 신용등급이 높은 채권은 원금과 이자 지급 가능성이 매우 높은 안전한 투자처입니다. 신한은행, 국민은행같이 신용등급이 AAA인 은행이 발행한 채권은 부도 가능성이 극히 낮습니다. 민간 기업 중에서도 국가 기간산업을 영위하는 SK텔레콤 같은 회사도 신용등급 AAA를 받고 있습니다.

 

③ 채권 투자에 대한 세금 혜택

 

절세가 중요한 투자자들은  저 쿠폰 채권에 투자하면 세율을 크게 낮출 수 있다

금융 자산이 많을수록 채권에 투자할 유인이 커지게 됩니다. 우리나라는 채권의 이자 수익에는 과세하지만, 만기 전에 시장에 팔아 얻는 매매차익은 비과세입니다.

 

금융소득종합과세 대상자 등 절세가 중요한 투자자들은 저 쿠폰 채권*에 투자하면 세율을 크게 낮출 수 있습니다. 조금 복잡하게 느껴지실 수도 있을 텐데, 세금에 관해서는 차후에 좀 더 자세히 설명해 드리겠습니다.

 

* 저 쿠폰 채권 : 발행가격보다 낮은 가격으로 매입해, 만기 시 상대적으로 높은 매매차익을 얻을 수 있는 채권

 

◆ 채권이란?

 

과거에 발행되었던 실물 채권

'채권 투자'에 대해 어느 정도 감이 잡힌 것 같으신가요? 그렇다면 이번엔 채권의 교과서적 정의를 알아보도록 하겠습니다. 이걸 처음부터 설명했어야 하는 게 아니냐고 생각하실 수도 있지만, 그랬다면 많은 분이 글 읽기를 포기하셨을지도 모르기 때문입니다. 오늘은 핵심 개념을 훑어보고 매주 조금씩 더 자세한 설명을 해드리겠습니다.

 

채권이란 일반적으로 ▲ 정부, 공공기관, 민간 기업 등이 비교적 장기로 불특정 다수로부터 거액의 자금을 조달하기 위하여, 정해진 이자와 원금의 지급을 약속하면서 발행하는 증권을 말합니다.

 

그러나 만기가 되기 전에 보유한 채권을 매각할 경우, 주식과 같이 가격변동에 따라 ▲ 자본이득(capital gain) 또는 손실(loss)이 발생합니다. 또한 채권 발행자가 부도를 내면 원리금 회수가 곤란해지는 ▲ 채무불이행 위험(default risk)이 있습니다.

 

▶ 채권은 매매가 가능한 차용증

 

돌아온 ‘큰손’ 채권개미, 2023년에도 7조 이상의 돈이 뭉칫돈 채권에 몰려

채권은 매수자(투자자)가 발행자(정부, 공공기관, 민간 기업)에게 돈을 빌려준 차용증이라고 할 수 있습니다. 발행자가 채권을 발행해서 돈을 빌리면, 해당 채권을 가진 사람에게 원금과 이자를 지급해야 할 의무가 생기게 됩니다. 그리고 이 차용증을 누구나 사고팔 수 있다는 게 대출과의 차이점이라고 할 수 있습니다.

 

채권의 환금성이 높은 이유도 금융시장에서 자유롭게 사고팔 수 있기 때문입니다. 반면 은행 예·적금은 사고팔 수 없기 때문에, 해약할 때 은행이 일방적으로 부과한 불이익을 감수해야 하는 것입니다.

 

▶ 채권 가격의 유동성 지속

 

채권은 발행 이후 시장 상황에 따라 가격이 등락

채권은 발행 이후 시장 상황에 따라 가격이 오르고 내립니다. 채권은 관행적으로 발행 시 액면 가격을 10,000원으로 정하고 있습니다. 발행 이후 이자 지급 시기가 다가오면 이자를 받을 수 있는 권리가 붙으면서 채권 가격이 조금씩 올라가게 됩니다.

 

또한 채권 가격은 금리 움직임에 따라 오르거나 내리기도 합니다. 시장 금리가 오르면 채권 가격이 떨어지고, 금리가 내려가면 채권 가격은 올라갑니다. 따라서 채권을 매각하려고 할 때, 발행 당시보다 금리가 올라가면 자본 손실을 볼 수 있습니다.

 

하지만 채권 가격의 변동 폭은 일반적으로 크지 않기 때문에, 만기 3년 내외의 채권의 경우 가격이 하락하더라도, 중간에 받은 이자를 고려하면 원금 손실은 잘 나지 않는 구조입니다. 채권을 만기까지 보유할 경우, 정해진 원금과 이자를 모두 받을 수 있기 때문에 무조건 수익을 얻을 수 있습니다.

 

▶ 채권은 채무불이행 위험성 상존

 

채권은 발행 주체가 원금 혹은 이자를 상환하지 못할 위험이 상존

채권은 발행 주체가 원금 혹은 이자를 상환하지 못할 위험이 있습니다. 이런 경우를 채무불이행이라고 하며, 경우에 따라 원금 전액 손실도 가능합니다. 채무불이행 위험은 발행 주체에 크게 차이가 납니다.

 

국가(정부)가 발행한 국채는 채무불이행 위험이 거의 없는데, 이는 공공기관의 경우 정부가 재정지원을 해줄 수 있기 때문에 채무 불이행 위험이 극히 낮아집니다. 정부 기관보다 민간 기업의 채무 불이행 위험이 높고, 기업의 부채 비율이 높으며 수익성이 낮을수록 위험은 커집니다.

 

자료제공 : 어피티